C114訊 3月8日消息（水易）當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月5日，VIAVI宣布以約合12.77億美元（根據(jù)2024年3月4日英鎊兌美元的匯率，該收購(gòu)價(jià)格對(duì)思博倫估值約為10.05億英鎊）的現(xiàn)金收購(gòu)思博倫，加速AI、5G和云原生創(chuàng)新。待獲得股東和監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)后，此次收購(gòu)將于今年下半年完成。
一個(gè)是光通信測(cè)試龍頭，一個(gè)是網(wǎng)絡(luò)測(cè)試龍頭，兩家測(cè)試測(cè)量公司有競(jìng)爭(zhēng)但不多，專注領(lǐng)域不同。因此有分析師稱，兩家公司的業(yè)務(wù)具有互補(bǔ)性。兩家公司的CEO也在新聞稿中發(fā)表了相同的看法。
天然的收購(gòu)基因
VIAVI的起源可以從Wandel& Goltermann公司（W&G）說起，至今已有100多年歷史，經(jīng)過一系列的戰(zhàn)略收購(gòu)和被收購(gòu)，成為JDSU的一部分。隨后JDSU繼續(xù)依靠不斷并購(gòu)，成長(zhǎng)為全球光通信領(lǐng)域的巨無(wú)霸。
2014年，JDSU宣布進(jìn)行分拆，2015年Lumentum和VIAVI兩家公司誕生，分拆后的兩家公司仍然是各自領(lǐng)域的佼佼者，同時(shí)也繼承了與生俱來的并購(gòu)基因。Lumentum不用說，當(dāng)時(shí)收購(gòu)Oclaro轟動(dòng)一時(shí)，后續(xù)還有包括新飛通、云暉科技等等。
而VIAVI則是收購(gòu)COBHAM、Expandium等企業(yè)，不斷完善解決方案能力。當(dāng)然，說到VIAVI的并購(gòu)動(dòng)作，不得不提三年前想要收購(gòu)EXFO的恩怨局。在光通信測(cè)試領(lǐng)域，VIAVI和EXFO一直是直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，VIAVI前前后后四次要約收購(gòu)，都被EXFO拒絕，最后EXFO完成私有化工作。
當(dāng)然，對(duì)于思博倫而言，能成為這一體量的測(cè)試測(cè)量廠商，也是在不斷收購(gòu)中成長(zhǎng)，特別是在以太網(wǎng)測(cè)試領(lǐng)域，是無(wú)可爭(zhēng)議的龍頭。
是互補(bǔ)還是自救
視線回到VIAVI對(duì)思博倫的這一次收購(gòu)，高度互補(bǔ)和協(xié)同的產(chǎn)品組合，產(chǎn)品和技術(shù)的互補(bǔ)性等，是頻繁被提及的話術(shù)。但是從思博倫剛剛發(fā)布的2023年財(cái)報(bào)中或許能發(fā)現(xiàn)不同的線索。
2023年，思博倫的收入從2022年的6.075億美元下滑至4.743億美元，訂單額同比下降23.8%，降至4.77億美元。調(diào)整后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降65.1%至4520萬(wàn)美元，稅前利潤(rùn)大幅下降80%至2290萬(wàn)美元。
“進(jìn)入2023年，市場(chǎng)格局變得越來越具有挑戰(zhàn)性。當(dāng)前利率上升和通貨膨脹壓力影響了客戶，特別是電信行業(yè)的客戶。”思博倫首席執(zhí)行官Eric Updyke表示，“這些客戶采取了重大行動(dòng)，特別是在2023年下半年，通過降低成本，減少資本支出以保留現(xiàn)金。”
“預(yù)計(jì)電信行業(yè)目前面臨的挑戰(zhàn)將持續(xù)下去，而且很難預(yù)測(cè)這些挑戰(zhàn)會(huì)持續(xù)多久。”他繼續(xù)說道，“雖然我們?nèi)匀徽J(rèn)為我們業(yè)務(wù)的中長(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)因素保持不變，但董事會(huì)已經(jīng)得出結(jié)論，鑒于VIAVI對(duì)我們業(yè)務(wù)的估值，應(yīng)該向股東推薦VIAVI的收購(gòu)要約。”
指明了未來方向
整體來看，如果僅從思博倫首席執(zhí)行官Eric Updyke的話來看，董事會(huì)做出這樣的決定是因?yàn)槔麧?rùn)和訂單的不斷下滑，且短期內(nèi)看不到復(fù)蘇跡象。
這或許是直接原因，但是兩者合并或許也能夠帶來1+1＞2的結(jié)果，特別是在當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)、云、AI融合發(fā)展的背景下，客戶或許也需要一個(gè)綜合性的解決方案。
VIAVI認(rèn)為，在VIAVI和Spirent的工程、研發(fā)和設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)的綜合專業(yè)知識(shí)的基礎(chǔ)上，將產(chǎn)生更大的工程、研發(fā)和設(shè)計(jì)能力，以加速新技術(shù)的開發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng)新，特別是在人工智能和機(jī)器學(xué)習(xí)、安全、云原生架構(gòu)和自動(dòng)化方面。
與此同時(shí)，兩家龍頭廠商的合并，不得不讓人聯(lián)想到，測(cè)試測(cè)量的產(chǎn)業(yè)生態(tài)是否也會(huì)向頭部聚集，形成馬太效應(yīng)，這對(duì)于略顯薄弱的中國(guó)測(cè)試測(cè)量廠商而言是一大挑戰(zhàn)。畢竟在全球范圍內(nèi)，高精尖的網(wǎng)絡(luò)測(cè)試儀器被是德科技、羅德與施瓦茨、思博倫、VIAVI、EXFO等企業(yè)把控。
目前，在一系列政策支撐，以及企業(yè)自身研發(fā)力度不斷加強(qiáng)的背景下，包括電科思儀、信而泰等在內(nèi)的廠商已經(jīng)邁出堅(jiān)實(shí)的步伐。下一步是否也可以考慮通過并購(gòu)的方式，整合優(yōu)勢(shì)資源，形成合力，打造健康的測(cè)試測(cè)量產(chǎn)業(yè)環(huán)境。 
