C114訊 8月4日消息（水易）近日，北美頭部互聯(lián)網(wǎng)廠商谷歌、Meta、微軟、亞馬遜、甲骨文等相繼公布最新季度報告，取得超分析師預期的成績。特別是在AI和云服務板塊，在已經(jīng)形成規(guī)�；�，再次呈現(xiàn)高速增長的態(tài)勢。
近年來，關于AI的“軍備競賽”一直是全球熱點，云服務廠商加快算力基礎設施的布局，也一度讓人擔憂會不會產(chǎn)生“AI泡沫”。而從目前頭部云服務商的業(yè)績來看，AI對算力的需求或許已不再是偽命題，而是驅(qū)動業(yè)績增長的重要引擎。
中信建投研報稱，2025Q2，北美四大互聯(lián)網(wǎng)廠商資本開支總計958億美元（約折合人民幣6858億，按照6月30號匯率計算），同比增長64%，持續(xù)保持高增態(tài)勢，并對后續(xù)季度以及全年展望樂觀，谷歌和meta上調(diào)今年指引，亞馬遜表示二季度資本開支可代表下半年單季度資本開支水平，微軟預計下季度(2026財年第一財季)資本開支超過300億美元(對應同比增長超過50%)。
云是AI載體，驅(qū)動亮眼業(yè)績
正如IDC中國研究總監(jiān)盧言霞此前對C114所提及觀點所言，云服務平臺是AI服務的重要載體。因此，AI蓬勃向上，帶動云服務的增長有其內(nèi)在邏輯。
作為全球公有云服務龍頭企業(yè)，2025年亞馬遜云服務的凈銷售額為308.73億美元，同比增長17%，不計入?yún)R率變動的影響同樣為同比增長17%，業(yè)績略高于市場預期的307.7億美元。
谷歌云營收達136億美元，同比增長32%，超出市場預估的131億美元。谷歌CEO桑達爾·皮查伊（Sundar Pichai）表示，云業(yè)務在收入、訂單積壓和盈利能力方面實現(xiàn)強勁增長，主要來自于核心產(chǎn)品、AI基礎設施以及生成式AI解決方案的持續(xù)發(fā)力。
2025財年第四財季，AI驅(qū)動下，微軟智能云部門的營收為298.78億美元，與上年同期的237.85億美元相比增長26%，不計入?yún)R率變動的影響為同比增長25%；運營利潤為121.40億美元，與上年同期的98.35億美元相比實現(xiàn)增長。
2025年第二季度，Meta實現(xiàn)營收475.2億美元，高于分析師預期的448.3億美元，其中廣告營收為465億美元。Meta首席執(zhí)行官馬克·扎克伯格表示，Meta的人工智能技術(shù)“提高了我們廣告系統(tǒng)的效率和收益”。
甲骨文2025財年第四財季營收為159億美元，同比增長11%，超過分析師預期的156億美元，很大程度上得益于其甲骨文云基礎設施解決方案（OCI）和對人工智能工作負載的支持。
算力需求不減，加大投資力度
業(yè)績的持續(xù)增長，直接反映了人工智能領域的Scaling Law依然持續(xù)發(fā)揮著重要的作用，算力仍是AI持續(xù)進化的基石。正如英偉達CEO黃仁勛所言，目前顯然是算力不足，算力焦慮在未來十年內(nèi)都不會消失，這是所有工程師都在面臨的共同挑戰(zhàn)。
谷歌CEO桑達爾·皮查伊表示，鑒于公司云產(chǎn)品及服務面對強勁且持續(xù)增長的市場需求，公司計劃在2025年將資本支出增加至約850億美元，并對未來的發(fā)展機遇感到振奮。據(jù)了解，此前谷歌宣布2025年的資本開支為750億美元，同比增長13%。
微軟首席財務官Amy Hood預計，公司下季度資本支出和通過融資租賃獲得的資產(chǎn)將超過300億美元，同比增長超過50%，主要用于建設數(shù)據(jù)中心以緩解AI算力短缺�！半S著公司不斷提升運行AI模型的能力，數(shù)據(jù)中心基礎設施短缺的問題仍在，供需狀況可能到12月好轉(zhuǎn)。”
“我們需要構(gòu)筑世界一流的基礎設施能力，只有這樣才能在未來幾年為我們帶來AI技術(shù)、服務方面的顯著優(yōu)勢�！盡eta首席財務官Susan Li強調(diào)，即便在2025年公司投入了更多算力，依然很難滿足公司團隊及業(yè)務對算力資源的需求。據(jù)悉，Meta將上調(diào)2025年資本支出的下限，預計2025年全年支出將在660億美元至720億美元之間，此前預計下限為640億美元，以期在2025年、2026年更快速地提升數(shù)據(jù)中心容量。
結(jié)束2025財年后，甲骨文預計在2026財年的資本開支將從2025年的210億美元提升至超過250億美元，旨在加大技術(shù)基礎設施和云計算領域的投資力度，推動業(yè)務增長與創(chuàng)新。要知道，甲骨文2024財年的資本開支不到70億美元。
事實上，光模塊龍頭中際旭創(chuàng)此前就已經(jīng)透露，Q2部分客戶開始釋放明年需求指引，整體需求預計比今年更好，明年將規(guī)劃更多數(shù)據(jù)中心建設，整體行業(yè)保持高景氣度。也是在這一背景下，中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信等等股價、市值在近期不斷突破新高（延伸閱讀：“易中天”市值突破5000億）。
Forrester分析師表示，要想在這場AI競賽中取勝，各家公司都必須動用其“深厚的資本實力�！皬哪撤N程度上說，這場競賽可以類比于過去的個人電腦、網(wǎng)絡瀏覽器、搜索引擎和智能手機之爭。但不同的是，AI競賽的節(jié)奏快得多，因為AI本身就具備自我加速的能力�！�
需要承認的是，在這一輪競爭中，如果僅從資本開支對比，我國云服務的主要參與者均處于下風。國內(nèi)最大的云服務商阿里巴巴未來3年3800億人民幣的投資，也無法與北美頭部云服務廠商一年就動輒600億美元、1000億美元相比。在AI已經(jīng)上升到“國運”的當下，怎么“花少錢辦大事”，的確考驗國內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)生態(tài)的智慧。
